Le petit guide de l’investisseur (la magie des revenus reportés)

Pour un investisseur peu aguerri, le plus récent bilan de Bridges Transitions Inc. présente une situation financière fragile.

En effet, l’avoir des actionnaires n’est que de 12 799 $, soit 0,0027 par action. Vous avez bien lu, moins de 1 sous par action pour une action qui se transigeait récemment autour de 0,80 $.

Cependant, l’avoir des actionnaires de Bridges était influencé négativement par un passif important de 4 681 808 $ au titre de revenus reportés. Ces derniers sont présentés comme un passif mais il ne s'agit pas d'une véritable dette. La somme de 4 681 808 $ représente des sommes que Bridges a perçu de clients en échange de licences d’utilisation de logiciels qui s’échelonne sur une période se terminant après la fin de l'exercice. En vertu de la comptabilité d’exercice, les revenus doivent être constatés au moment où les services sont fournis. Ainsi, la somme de 4 681 808 $ représente des sommes que Bridges va constater comme revenus dans les prochains 12 mois. Donc, à moins, que la société cesse ses activités ou doive rembourser ses clients pour un motif quelconque, elle n’aura jamais à assumer ce passif. Pour avoir une meilleure image de la situation financière, il est donc préférable de virer le montant des revenus reportés contre l’avoir des actionnaires. Ainsi, l’avoir des actionnaires de Bridges au 31 mars 2006 n’est plus de 12 799 $ mais plutôt de 4 694 607 $. La valeur comptable par action passe ainsi à 0,40 $. Il y quelque mois, un investisseur alerte qui a avait fait cet exercice de redressement pouvait mieux apprécier la valeur que représentait l’action de Bridges lorsqu’elle se transigeait à moins de 0,50 $. et ainsi bénéficier de la prise de contrôle réalisé récemment à 0,98 $ par action.

Sur cela bon week end.

Gilbert Leblanc